“大行业 小企业” 并购或是未来主旋律

防水早已经不再是一个新鲜的话题，无论是隧道、桥梁、堤坝、道路、建筑还是我们日常居住的房屋，防水都不容忽视。同时，我们日常生活中所使用的电器产品，也存在必须直面的防水防潮问题。

懂行的人一定知道，房子住得舒心不舒心，还得看防水做得好不好。如果住宅中，不断出现渗水渗漏的情况，甚至出现天花裂缝而楼上不断滴下不明液体的情况，那种提心吊胆中又掺杂着反感的感觉，会让人感觉到生活质量下降。出现渗漏甚至会导致很多住宅，出现墙体、墙面、粉刷层脱落等现象，以及大面积脱皮情况，更为严重的就是长时间的水体渗漏，会导致墙体变味，影响住户的身体健康。面对这种情况很多住户都选择不断返修来维护，往往会导致更高的人力、物力时间成本投入。直到现在，建设工程质量投诉中，渗漏依然是投诉主因之一。

根据2014年7月4日，中国建筑防水协会与北京零点市场调查与分析公司联合发布《2013年全国建筑渗漏状况调查项目报告》显示：抽样调查涉及全国28个城市、850个社区，共计勘察2849栋楼房，访问3674名住户。抽样调查了建筑屋面样本2849个，建筑屋面样本中有2716个出现不同程度渗漏，渗漏率达到95.33%；抽样调查了地下建筑样本1777个，地下建筑样本中有1022个出现不同程度渗漏，渗漏率达到57.51%；抽样调查了住户样本3674个，住户样本中有1377个出现不同程度渗漏，渗漏率达到37.48%。

但需要指出的是，我国的防水材料在品种以及技术上早已和国际接轨，且具备与国外发达国家防水材料相当的水平。细究渗漏的原因主要有：设计问题、材料质量、施工技术和管理等。

但从材料上讲，防水材料相关标准远低于国际标准，造成防水材料行业内品质良莠不齐，是建筑工程易于发生的原因之一；另外一个防水材料造成的渗漏，则主要是我国的防水造价低，根据2020年中国建筑防水协会的公益大课堂显示，我国的防水造价仅2.8%，实际调查防水造价甚至低于1%，相较于发达国家防水造价7%以上差距较大。

2019年的《住宅项目规划》征求意见稿中屋面防水设计工作年限已提升至20年，地下工程防水要求不低于建筑结构设计工程年限，卫生间防水不低于15年，规范明确细致且标准较过去有显著提升，相较于早期关注防水材料的性能，本次修订更加重视防水材料的耐久性。

防水材料的行业原材料包括沥青、聚醚、聚酯胎基、扩链剂、乳液、MDI和SBS改性剂等，其中石油化工产品占较大比重，受国际原油价格变化及石油化工产品供给和需求的影响也较大，其中最主要的原材料是沥青。2020年初原油价格大幅回落，防水材料原材料价格下跌，据光大证券研究推测，防水材料企业毛利率提升水平将大于1.9%。

十三五计划提出，在“十三五”末期，将培育20家大型防水企业集团，培育100家大型制造企业；行业中年销售收入超过100亿元的企业，年销售收入超过20亿元的企业将达到20家以上；行业前50位的企业市场占有率达到50%。目前行业集中度低，龙头东方雨虹市占率仅仅10%左右，科顺股份、凯伦股份、北新建材等防水品牌的市占率逐年提升，但整体行业集中度仍然较低。随着行业标准的提升，将会倒逼行业集中度增加。

我国防水建筑行业至今仍处于一个产业集中度低、市场竞争不规范的不成熟阶段，属于“大行业、小企业”的格局。未来行业集中度的提升，必然导致行业大洗牌，而行业领军企业的盈利能力，也必将得到提升。

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